Bancos centrais conduzem o mundo ao abismo

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 16:14

Os livros de economia dizem que o banco central é o credor de última instância. Isso significa que o banco central (BC), se necessário, pode ajudar a superar os desequilíbrios que surgiram na economia com a ajuda de empréstimos: com a ajuda de injeções de dinheiro, salvar a economia da crise, o banco da falência, o Estado do padrão.

Por exemplo, durante a crise financeira de 2007-2009. O Sistema de Reserva Federal (Banco Central dos Estados Unidos) emitiu um total de mais de US $ 16 trilhões em empréstimos (quase sem juros) para os maiores bancos de Wall Street, a cidade de Londres e a Europa continental. dólares. Isso é mais do que o PIB anual dos Estados Unidos no final da última década. Nesse caso, o Federal Reserve não salvou a economia americana, mas a si mesmo, ou melhor, seus principais acionistas.

O FRS também resgata o estado americano, fornecendo-lhe regularmente assistência monetária para cobrir déficits orçamentários (eles atingem US $ 1 trilhão por ano), comprando títulos do Tesouro. Os bancos centrais de outros países, que compram regularmente títulos do Tesouro dos EUA, também atuam como "salvadores" do Estado americano. Os maiores compradores estrangeiros são o Banco do Japão, o Banco do Povo da China, o Banco Central da Arábia Saudita e outros.

Após a crise de 2007-2009. as anteriores infusões de dinheiro nas economias dos chamados países desenvolvidos não eram mais suficientes. Tratar um “paciente” com “doses de cavalo” de infusões de dinheiro foi denominado “mitigações quantitativas”. Nos Estados Unidos, o tratamento de flexibilização quantitativa (QE) começou em 2008 e terminou apenas em outubro de 2014. Como resultado da implementação de três programas do Tribunal Constitucional, trilhões de dólares foram despejados na economia dos Estados Unidos: os ativos do Federal Reserve em 2007 estavam na casa de 0,8 trilhão. dólares, e em outubro de 2014 atingiu o nível de 4,5 trilhões. No entanto, eles não tiveram um efeito vital: parte do dinheiro saiu imediatamente dos Estados Unidos para mercados mais promissores (incluindo a Rússia), a outra parte - para os mercados financeiros americanos. E o Federal Reserve limpou os balanços dos bancos americanos de lastro e "lixo", liberando suas mãos para novas especulações e provocando uma nova bolha financeira. O "lixo" no balanço dos EUA é mais do que suficiente: cerca de 1,8 trilhão. os dólares caem em títulos hipotecários, cuja qualidade é próxima de zero.

O Banco Central Europeu (BCE) assumiu o revezamento do COP. Em março de 2015, lançou o seu programa, que prevê a recompra de títulos no valor de 80 bilhões de euros por mês. Este ano, a implementação do programa continua. A última referência do BCE para a recompra de títulos (meados de junho de 2017) - 2,3 trilhões. Euro.

A implementação do programa KS no Japão está em pleno andamento: prevê a compra pelo Banco do Japão por 80 trilhões. ienes anualmente. O Banco da Inglaterra e o Banco Nacional da Suíça também estão envolvidos na flexibilização quantitativa. Após a decisão de deixar o Reino Unido da UE no verão passado, o Banco da Inglaterra estendeu o programa CC e definiu um valor de referência mais alto para a carteira de títulos do governo (£ 435 bilhões).

Como resultado, alguns bancos centrais se tornaram gigantes que fazem todas as outras empresas e bancos parecerem pigmeus. Recentemente, a agência de notícias Bloomberg publicou um panorama dos ativos do Banco Central de diferentes países do mundo. Destacam-se a Reserva Federal dos EUA, o BCE, o Banco da Inglaterra, o Banco do Japão e o Banco Nacional da Suíça. Os ativos agregados desses cinco na véspera da crise financeira global (2006) somavam aproximadamente 3,5 trilhões. dólares, e no final do primeiro trimestre de 2017 esse número já era igual a 14,7 trilhões. dólares. Crescimento de mais de quatro vezes no contexto de uma economia mundial estagnada. Os bancos centrais estão crescendo como bolhas.

Aqui estão as estimativas da agência Bloomberg mostrando como o valor dos ativos do Banco Central mudou ao longo do período de dez anos (2007 - 2016) em relação ao PIB do país ou grupo de países correspondente (em porcentagem): FRS - de 5, 8 a 24, 5; ECB - de 9,9 a 25,0; Banco da Inglaterra - de 4, 4 a 22, 6; Banco do Japão - de 16, 3 a 59, 1. O crescimento é verdadeiramente explosivo. De acordo com especialistas, a "explosão" continuará. A Bloomberg relata que no primeiro trimestre de 2017, os cinco ativos cresceram 1 trilhão. dólares, e em maio por mais 0,5 trilhão. dólares. Se extrapolarmos esses números para um ano, verifica-se que o aumento dos ativos em 2017 será igual a 3,5 trilhões. Antes, o crescimento em 2016 foi recorde (1,7 trilhão de dólares).

A propósito, o Federal Reserve não é mais o maior banco central do mundo, se medido por ativos. Em primeiro lugar, vale a pena olhar para o Banco Popular da China (PBOC), que não aceitou nenhum programa de CC, mas continua propositadamente a aumentar seus ativos tanto na forma de reservas internacionais quanto na forma de empréstimos concedidos a bancos chineses.

No próximo outono, fará três anos desde que o Federal Reserve dos EUA interrompeu o programa KS. E o BCE e alguns outros bancos centrais continuam a aumentar seus ativos, alcançando o Fed. Assim era o grupo de líderes no ano passado (trilhões de dólares): NBK - 5,0; FRS - 4, 5; Banco do Japão - 4, 4; ECB - 3, 9.

Segundo nossas estimativas, na primavera deste ano, o NBK manteve o primeiro lugar. Mas o BCE ficou em segundo lugar em maio (US $ 4, 60 trilhões). O Fed e o Banco do Japão dividiram o terceiro e o quarto lugares - cada um deles tem US $ 4,47 trilhões. No entanto, dado que o Banco do Japão continua a implementar o programa KS, pode-se presumir que ele já passou para o terceiro lugar, empurrando o FRS para o quarto. Os próximos seis bancos centrais são o Banco da Inglaterra, o Banco Nacional da Suíça, os bancos centrais da Arábia Saudita, Brasil, Índia e Federação Russa. Seus ativos totais são 3,6 trilhões. USD: aproximadamente a mesma conta para os outros 107 bancos centrais, que foram incluídos nas estimativas da agência Bloomberg.

Não apenas os bancos centrais vêm acumulando carteiras de títulos de dívida do governo, como já há algum tempo eles começaram a colocar títulos de dívida corporativa nessas carteiras. O Banco do Japão e o Banco Nacional da Suíça já fazem isso há muito tempo. Não se intimide com títulos corporativos Banco da França, Bundesbank, outros bancos centrais da zona do euro. Em junho passado, o BCE lançou o Programa de Compra do Setor Corporativo (CSPP) como parte de seu programa de flexibilização quantitativa. Em maio deste ano, o volume de títulos de dívida corporativa no balanço do BCE ultrapassava os 100 bilhões de euros. A carteira do BCE contém títulos de empresas europeias como Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, etc. Em junho deste ano, a carteira do BCE continha títulos de dívida de cerca de 200 empresas europeias. O BCE anunciou um plano para elevar sua carteira de títulos de dívida corporativa para 675 bilhões de euros.

Muitos títulos de dívida corporativa que entram nas carteiras dos bancos centrais têm uma taxa de juros puramente simbólica e alguns retornos até negativos. Em meados de junho, o BCE informou que o rendimento de 12% dos títulos corporativos que comprou estava na faixa de zero a -0,4%. Ou seja, negócios estão sendo subsidiados, o que vai contra as regras da OMC. Um novo esquema de apoio ao grande capital pelo banco central está sendo construído em vez do esquema clássico de apoio às empresas por meio do empréstimo (refinanciamento) de bancos comerciais, que, por sua vez, emprestam a empresas em diferentes setores da economia.

No entanto, nem tudo são inovações. Alguns bancos centrais começaram a comprar ações de empresas. Aqui, novamente, o Banco do Japão está na liderança, com ações em todas as principais empresas japonesas. Na Europa, o Banco Nacional da Suíça está demonstrando interesse em ações. Há discussões acaloradas no BCE sobre se vale a pena expandir o programa de compra de títulos corporativos para incluir ações nele; a intuição me diz: eles vão ligar, com certeza vão ligar.

Assim, a evolução dos bancos centrais é evidente: de simples centros emissores, transformaram-se em “credores de última instância”, e amanhã se tornarão “donos de última instância”, imensos ativos financeiros. Eles passarão da gestão indireta da economia (por meio da política monetária) para a propriedade direta de todos os ativos do setor real.

A flexibilização quantitativa também é um ajuste para baixo da taxa de juros das operações dessas instituições, às vezes até abaixo de zero. O BCE fixou uma taxa de juros negativa para os depósitos. Em junho, o BCE discutiu sua política de taxa de juros e decidiu deixar a taxa de depósito em menos 0,4%. Para algumas transações ativas, a taxa manteve-se no nível de 0%. O Federal Reserve não atingiu o "menos vida", mas esta opção permanece (se a situação econômica no país se deteriorar acentuadamente). Em 2016, o tema sedicioso da possível introdução de uma taxa de juros negativa já foi discutido no Federal Reserve Board.

Taxas de juros negativas também foram estabelecidas por alguns bancos centrais, que não anunciaram oficialmente os programas KS. Por exemplo, o Banco Central da Suécia e a Dinamarca. O Banco da Inglaterra também está considerando a opção de trazer a taxa básica para zero ou mesmo valores negativos. Em qualquer caso, a fim de mitigar as consequências negativas da saída da Grã-Bretanha da UE, o Banco da Inglaterra em agosto do ano passado reduziu sua taxa básica de 0,5% para 0,25%.

Ao reduzir suas taxas para zero ou valores negativos, os bancos centrais influenciam todos os mercados financeiros, levando-os para território negativo. Menos em depósitos de bancos comerciais, menos em empréstimos, em títulos de dívida do governo e de empresas. Agora, títulos do governo do Japão, Alemanha, Áustria, Suíça, Dinamarca, Suécia, etc. são negociados com rendimentos negativos e todos esses títulos foram emitidos por 13 trilhões. dólares, o que representa cerca de um terço do mercado de dívida global. As taxas de juros negativas são um bumerangue de volta para os bancos centrais na forma de títulos negativos. Como resultado, pode um dia transformar os bancos centrais em falidos de última instância.

Taxas de juros negativas ou nulas acabam com qualquer tipo de lucro. E isso contradiz a ideologia do sistema social que existe no planeta há vários séculos e se chama capitalismo. Sobre o início de tal momento, Karl Marx escreveu em "O Capital" um século e meio atrás, falando sobre a tendência da lei de diminuição da taxa de lucro. Portanto, caiu para zero, marcando o fim da era capitalista. É difícil dizer o que acontecerá a seguir. Marx falou de socialismo, cujo princípio fundamental é a igualdade social, mas os "donos do dinheiro" (acionistas dos bancos centrais ou outros beneficiários que controlam informalmente o Banco Central) dificilmente desejam a igualdade abstrata sobre a qual Marx escreveu. Seus planos incluem uma transição do modelo atual de capitalismo para um sistema que pode ser chamado de nova escravidão. No novo sistema, o dinheiro desaparecerá ou seu papel será mínimo, será apenas um instrumento de “contabilidade e controle”. Em tal sistema, os "donos do dinheiro" se tornarão os novos donos de escravos, o resto - escravos. Os bancos permanecerão, mas terão novas funções. A propósito, V. Lenin disse mais de uma vez que os bolcheviques deveriam transformar os bancos de empresas capitalistas em organizações de "contabilidade e controle". Os bancos centrais também podem ser úteis neste novo sistema. Eles serão transformados nos órgãos supremos da administração escravista centralizada. Na nova sociedade, a palavra "socialismo" também pode ser revivida, o que significará a igualdade de todos os habitantes de um grande quartel (ou campo de concentração). Este papel dos bancos no "novo mundo maravilhoso" foi sugerido há dois séculos por um dos pais fundadores do "socialismo utópico" Saint-Simon, que por alguma razão eu gostaria de chamar de o pai fundador do gênero da distopia, bem como a ideologia do “socialismo bancário”.