Experiência chinesa: como salvaram o país dos microcréditos

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 16:14

Inicialmente, as autoridades chinesas consideraram os microcréditos uma ferramenta útil na luta contra a pobreza e até os anunciaram na mídia estatal. Mas logo esse instrumento saiu do controle e começou a ameaçar o país com uma catástrofe abrangente: de protestos nacionais massivos ao colapso dos mercados financeiros, semelhante à crise americana de 2008.

As autoridades chinesas estão limpando os empréstimos ao consumidor e microcréditos. A Comissão de Regulamentação Bancária da RPC e o Banco Popular da China adotaram em conjunto o documento “Avisos sobre a Racionalização e a Regulamentação das Organizações de Microfinanças (MFOs). As novas regras, cujo texto integral será posteriormente publicado, estabelecem a taxa de juro máxima admissível para os microcréditos, clarificam o procedimento de concessão de crédito, restringem o trabalho dos cobradores e estabelecem as regras de formação do capital dessas organizações. Para os credores, as medidas podem ser chamadas de draconianas. Mas eles tinham que ser tomados com urgência. De acordo com os reguladores chineses, os empréstimos indiscriminados ao consumidor estão levando os cidadãos à armadilha do crédito e ameaçando a estabilidade de todo o sistema financeiro do país.

iPhone ao custo de vida

Um estudante de 19 anos de Shanxi só queria comprar um iPhone 6s Plus. Ela carecia de 12 mil yuans (cerca de US $ 1.800). Ela tinha vergonha de pedir dinheiro aos pais - os pais eram camponeses e, portanto, economizaram em tudo, de modo que apenas sua única filha recebeu uma boa educação. No campus da universidade, ela viu um anúncio de microcrédito. A empresa ofereceu-se para emitir um empréstimo em 15 minutos para qualquer finalidade, sem garantias e fiadores.

A garota confiante recorreu à organização e realmente recebeu o dinheiro em questão de minutos. Aparentemente, o aluno não leu todos os termos do acordo. Descobriu-se que, além do corpo de empréstimo de 12 mil yuans e quase 40% ao ano, ela ainda tem que pagar uma certa "taxa de serviço" de 4000 yuans. A menina percebeu que não seria capaz de pagar sozinha e fez outro empréstimo para pagar o anterior, repetidas vezes. Como resultado, a dívida do iPhone era de mais de 230 mil yuans (cerca de US $ 35 mil).

A situação parecia desesperadora. E o aluno decidiu se suicidar. Felizmente, seu pai a notou com um frasco de pílulas para dormir nas mãos a tempo e a dissuadiu de tal ato. Os pais gastaram cada centavo de suas economias, mas ainda devem cerca de 60 mil yuans (cerca de US $ 9.000). Essa história se espalhou nas redes sociais chinesas. Os internautas foram aconselhados a comparecer ao tribunal.

Talvez agora os pais do aluno tenham uma chance de ganhar o caso. Essas altas taxas de juros eram proibidas por lei e, de acordo com as novas regras, as IMFs não podem conceder empréstimos a pessoas que não tenham uma fonte estável de renda.

Não compre - compre

Historicamente, viver endividado na China era considerado vergonhoso. Gerações de chineses trabalharam duro e economizaram dinheiro para um dia chuvoso. Portanto, o país tinha uma taxa de acumulação extremamente alta e baixo consumo. Mas tudo mudou quando a geração dos anos 90 entrou no mercado. Eles cresceram relativamente bem e costumavam consumir muito mais do que seus pais. Lógica típica da geração atual: você não tem que viver depois, mas agora. O dinheiro se desvaloriza, deve ser gasto e não guardado para depois.

As estruturas financeiras perceberam essa tendência em meados dos anos 2000. Em seguida, os bancos começaram a emitir cartões de crédito para os alunos, atraindo-os muitas vezes com vários pães: cashback, descontos nas lojas no pagamento com cartão, presentes do banco. Para as instituições financeiras, os estudantes chineses se tornaram uma verdadeira dádiva. Já em 2008, 15% de todas as compras no varejo de bens de consumo eram feitas com cartão de crédito, enquanto dois anos antes eram apenas 4,8%. Dois anos de rápido crescimento no consumo a crédito - exatamente na época em que os bancos ativamente emitiam cartões de crédito para estudantes.

Mas logo a vertigem do sucesso deu lugar à decepção: os jovens prontos para o consumo desenfreado ainda não haviam acontecido financeiramente, então eles ainda não podiam fornecer uma alta taxa de consumo para seus próprios fundos. Às vezes, os pais tiravam dos filhos uma dúzia de cartões de crédito diferentes, com os últimos fundos que pagavam as dívidas, que chegavam a várias centenas de milhares de yuans. Então, as autoridades financeiras responderam a tempo e, em 2009, o Banco Central da China proibiu os cartões de crédito para estudantes sem fonte de renda, bem como para menores de 18 anos.

Naquela época, as organizações de microfinanças começaram a aparecer, mas sua popularidade era baixa. Poucas pessoas pensaram nos riscos que suas atividades podem acarretar. A necessidade de uma regulamentação rígida dessa indústria não estava clara. O documento oficial que regulamenta as atividades dos MFOs - “Pareceres da Comissão de Regulamentação Bancária da RPC e do Banco Central da RPC sobre o teste dos MFOs” (关于 小额 贷款 公司 试点 的 指导 意见) - apareceu em 2008. Mas ele descreveu apenas os princípios básicos - o que é uma MFI, como a capital de uma MFO é formada, a qual departamento pertence sua regulamentação, e assim por diante.

Assim, por exemplo, o documento diz que os fundos dos MFOs são formados às custas do capital autorizado aportado pelos acionistas, das contribuições voluntárias dos acionistas, bem como às custas dos empréstimos bancários. Mas uma MFI pode tomar um empréstimo de, no máximo, dois bancos. E o valor do empréstimo bancário não deve ultrapassar 50% do capital líquido da empresa. Para quem dá crédito, qual é o procedimento de cobrança, quais podem ser as taxas de juros - nada disso é regulado pelo documento.

Microcrédito contra a pobreza

Na época, as autoridades chinesas viam o microcrédito como uma ferramenta útil na luta contra a pobreza. E isso é bastante lógico: as primeiras IMFs do mundo foram criadas justamente para esse fim. Na década de 1970, o economista de Bangladesh Muhammad Yunus começou a emprestar seu dinheiro a empreendedores de baixa renda para usar no crescimento de seus negócios. Foi ele quem se tornou o fundador do Grameen Bank, a primeira organização de microfinanças do mundo, e recebeu o Prêmio Nobel por sua contribuição na luta contra a pobreza.

A China decidiu aproveitar a experiência mundial. Em 2015, o Conselho de Estado da República Popular da China publicou o Programa para o Desenvolvimento de um Sistema Financeiro Acessível a Todas as Populações 2016–2020 (国务院 关于 印发 推进 普惠 金融 发展 规划). Os microcréditos desempenharam um papel significativo nisso. “É preciso estimular a criação de produtos inovadores por parte das estruturas financeiras, incluindo a promoção de produtos de microcrédito, seguradoras de microvida. É preciso ampliar os canais de financiamento das empresas de microcrédito e casas de penhores”, diz o programa.

O foco em microcréditos foi principalmente na luta contra a pobreza rural. A principal agência de notícias do país, Xinhua (新华社), relatou como o agricultor feliz conseguiu facilmente um empréstimo por meio do aplicativo móvel Ant Financial (蚂蚁 金 服, parte do grupo Alibaba; 阿里巴巴), comprou uma motocicleta de três rodas com um carrinho e começou a ganhar a vida com o transporte de pequenas cargas. Ele vive tranquilamente em sua pequena pátria, não precisa mais ir às cidades costeiras para ganhar dinheiro. A Ant Financial trabalha nas 245 regiões mais pobres e concedeu empréstimos a 160 milhões de agricultores em parceria com o Fundo da China de Combate à Pobreza (中国 扶贫 基金会), informou a Xinhua.

Financiadores empreendedores rapidamente perceberam esse sinal. Em primeiro lugar, em 2007, surgiram plataformas de empréstimos p2p na China e o mercado começou a crescer rapidamente, a uma média de 234% ao ano. No início de 2017, atingiu US $ 290 bilhões. Os reguladores não intervieram até que, em 2016, ocorreu um escândalo com a então maior plataforma Ezubao (租 宝), que acabou por ser uma pirâmide financeira. A empresa roubou US $ 7,3 bilhões de 900 mil investidores.

Em seguida, a Comissão de Regulamentação Bancária emitiu regras segundo as quais os indivíduos não podem emprestar mais de 200 mil yuans (cerca de US $ 30 mil) em uma plataforma p2p, e o valor total da dívida em todas as plataformas não deve exceder 1 milhão de yuans. Além disso, as plataformas P2P foram proibidas de acumular capital, cada empresa P2P agora deve conduzir suas atividades exclusivamente por meio de um banco depositário, havendo apenas um para cada plataforma.

Em tais condições, tornou-se não lucrativo para as plataformas p2p funcionarem. Então, as próprias empresas começaram a fornecer empréstimos diretos ao consumidor para a população.

O número de IMFs começou a crescer rapidamente. Além disso, as antigas plataformas p2p, como PPDAI (拍拍 贷), também mudaram para microcréditos. Os gigantes tecnológicos Alibaba e Tencent (腾讯) não ficaram para trás, proporcionando aos usuários de suas e-wallets a oportunidade de receber instantaneamente uma certa quantia de dinheiro para compras, além disso, com um período de carência de reembolso - na verdade, um crédito alternativo cartão.

Tudo isso levou ao fato de que o consumo, que as autoridades chinesas há muito esperam ser o futuro motor do crescimento do PIB, finalmente começou a crescer. De acordo com o Ministério do Comércio da RPC, a participação do consumo no crescimento do PIB em 2016 foi de 64,6%, em 2017 deverá ultrapassar 70%. As vendas no varejo de bens de consumo ultrapassarão 37 trilhões de yuans este ano, de acordo com o ministério. Ao mesmo tempo, o volume total de microcréditos emitidos sem garantias e fiadores, segundo estimativas do CpC, chega a 1 trilhão de yuans, e no total existem mais de seis mil MFOs em operação no país no momento.

Tubarões de microempréstimo

Mais tarde, porém, a mídia começou a trazer à tona detalhes assustadores do trabalho das IMFs. A maior plataforma de empréstimos online, Qudian, que, aliás, recentemente se tornou pública em Nova York, extorsão fotos nuas de estudantes mulheres como garantia para empréstimos. Em seguida, as IMFs contratam avós que dançam e cantam, que dançam pela casa do devedor e entoam para todo o distrito o comportamento desonesto do proprietário.

Algumas empresas até começaram a atrair funcionários infectados pelo HIV como coletores, que visitam as casas dos devedores com sinais “Tenho HIV”. Os cobradores prometeram ficar na casa do devedor até que a dívida seja quitada. Do contrário, ameaçaram os coletores, eles agarrariam todos os objetos e pratos com as mãos e infectariam todos os membros da família. Isso assustou os camponeses que não eram muito versados em medicina.

Por que as IMFs tomariam medidas tão estranhas de redução de dívidas? O fato é que em 2015, o Supremo Tribunal da RPC determinou que o custo total de um empréstimo não pode exceder 36% ao ano. Isto significa que é simplesmente impossível resolver no campo jurídico o problema da inadimplência de empréstimos a taxas de juro mais elevadas. Portanto, a única maneira de uma IMF exigir pagamentos de um devedor em um empréstimo é entrar em contato com os cobradores e usar esses métodos não padronizados.

Por outro lado, quase qualquer pessoa pode obter um empréstimo de um MFO sem garantias ou fiadores. Por outro lado, ao solicitar um empréstimo, a organização solicita ao cliente uma grande quantidade de dados pessoais. Além disso, com o desenvolvimento da Internet e das tecnologias de pagamento móvel, as empresas têm uma grande variedade de informações diversas. Afinal, um celular sabe quase tudo: onde uma pessoa está, com quem se comunica, e não só nas redes sociais, mas também ao vivo (comparando dados de geolocalização), quais compras ela faz e qual é o seu faturamento médio mensal fundos.

Ao analisar esse big data, uma empresa pode medir a solvência do cliente melhor do que qualquer sistema de pontuação tradicional. Quando toda a vida de uma pessoa está à vista, ela se torna um alvo fácil para os colecionadores. Além disso, na China, as empresas são bastante leves na questão da transferência de dados pessoais a terceiros. Outro dia, por exemplo, foi noticiado sobre o vazamento de dados dos usuários Wechat (微 信), Alipay (支付 宝) e Crédito Sésamo (芝麻 信用). Em setembro, o China Daily noticiou a prisão de 410 pessoas na província de Guangdong que traficavam dados pessoais de instituições de crédito. No total, foram confiscados mais de 100 milhões de arquivos com dados pessoais de usuários.

Tudo isso cria grandes riscos sociais. Isso é muito mais perigoso do que conflitos trabalhistas, disputas de terras, acionistas fraudados. Porque com o desenvolvimento do financiamento pela Internet, as vítimas do microcrédito podem aparecer em todo o país, traduzindo o conflito em escala nacional.

Há mais um ponto importante: como o Estado na China manteve por muito tempo o monopólio absoluto de qualquer atividade financeira, ainda persiste a convicção de que o Estado é responsável por tudo e controlará o cumprimento da justiça e de seus direitos. É por isso que o estado interveio agora, até que milhares ou milhões de devedores falidos foram com um forcado para Zhongnanhai.

Além disso, as atividades dos MFOs começaram a criar riscos financeiros sistêmicos. O documento regulamentar de 2008 regulamentou apenas a proporção dos empréstimos bancários no capital dos MFOs. Mas nada impediu as empresas de encontrar outras fontes de financiamento. As IMFs começaram a repor os seus balanços emitindo títulos garantidos por estas dívidas (ABS).

Digamos que uma organização de microfinanças tenha emitido um certo número de empréstimos ao consumidor. Em seguida, vende as reivindicações à SPV. A SPV forma um conjunto de ativos e emite ABS para eles. Em seguida, o ABS é transferido para um consórcio de subscritores que fornecem a colocação desses títulos. A colocação pode ser privada entre um círculo limitado de investidores. Além disso, esses ABSs estão listados nas Bolsas de Valores de Xangai e Shenzhen. Por exemplo, a Ant Financial sozinha emitiu 149 bilhões de yuans (US $ 22 bilhões) em ABS garantidos por empréstimos ao consumidor. JD.com, a segunda maior plataforma de comércio eletrônico da China, lançou esses ABSs por 9,5 bilhões de yuans (US $ 1,4 bilhão), enquanto o Baidu lançou 1,3 bilhões de yuans (US $ 196 milhões).

É claro que as tranches subordinadas (as mais arriscadas) permanecem, via de regra, no saldo do originador. Notavelmente, no entanto, as agências de classificação locais atribuem classificações AAA e AA + às tranches sênior e mezanino. A situação é ainda mais perigosa do que os infames CDOs dos EUA que deflagraram a crise financeira de 2008. Os CDOs também receberam a classificação mais alta possível, mas pelo menos eram lastreados em hipotecas, onde os imóveis eram usados como garantia. E então a prática mostrou que esses laços não eram confiáveis. O que podemos dizer sobre títulos garantidos por microcréditos, para os quais não há garantia alguma.

Mudança de curso

Agora as autoridades chinesas estão tentando impedir todos esses riscos. De acordo com novos editais emitidos pelos reguladores, a alíquota dos microcréditos, incluindo todos os pagamentos e taxas de serviço, não deve ultrapassar 36% ao ano. Além disso, é a taxa de juros anual, e não mensal ou diária, que deve ser especificada no contrato de empréstimo. Esta é uma medida importante, uma vez que os MFOs, aproveitando a baixa alfabetização financeira da população, costumam indicar taxas de juros atrativas por dia, desorientando seus clientes (esse problema é típico não só da China, na pesquisa do Kommersant, apenas 22% eram capaz de responder corretamente à pergunta: “Que taxa de empréstimo você considera mais lucrativa - 1% ao dia ou 70% ao ano?”).

Além disso, de acordo com as novas regras, é proibido fornecer microcréditos a tomadores de empréstimos sem uma fonte estável de renda: desempregados, estudantes, etc. O empréstimo não pode ser estendido mais de duas vezes. De acordo com os avisos, as empresas devem utilizar ativamente as novas tecnologias, incluindo mais dados, de forma a avaliar cuidadosamente a solvabilidade do cliente e não lhe oferecer mais empréstimos do que ele pode pagar. Ao mesmo tempo, os avisos apelam a uma maior atenção à protecção dos dados pessoais e proíbem a transferência ilegal de informações pessoais a terceiros.

Restrições significativas são impostas à operação dos coletores. Agora, eles não podem usar medidas violentas, não podem interferir na vida privada do cliente ou exercer pressão moral sobre ele. Além disso, a partir de agora, devem comunicar-se exclusivamente com o devedor quanto ao pagamento da dívida, sendo proibida a pressão sobre terceiros, por exemplo, parentes ou amigos do devedor.

O regulador também introduziu medidas para estabilizar o sistema financeiro. Embora as IMFs ainda não estejam proibidas de securitizar, os bancos agora estão proibidos de investir fundos de fundos de gestão de ativos em títulos lastreados em microcréditos.

O licenciamento para novas IMFs será suspenso. Essas organizações que operam sem uma licença especial agora são proibidas, suas atividades serão encerradas. E aquelas IMFs que já receberam uma licença especial serão novamente verificadas quanto ao cumprimento das novas notificações. Em caso de violação, as empresas são ameaçadas de sanções: desde a suspensão das atividades até à revogação da licença existente.

Claro, as novas medidas têm como objetivo proteger os consumidores. Este é um grande golpe para as IMFs e, como acreditam os participantes do mercado, muitas não serão capazes de sobreviver a isso. Por outro lado, essa medida vai ajudar a agilizar o mercado, deixando apenas os representantes mais fortes no jogo. Já está claro que as grandes empresas dificilmente terão problemas com a implementação das novas instruções. Alguns até decidiram jogar à frente da curva. Por exemplo, a Ant Financial anunciou que não forneceria empréstimos a taxas superiores a 24% ao ano, mesmo uma semana antes da intervenção dos reguladores.