$ 22 trilhões é a dívida nacional dos EUA. A que o dólar está se segurando?

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 16:14

Poucos dias antes do final do próximo ano fiscal (30 de setembro), o Departamento do Tesouro dos EUA anunciou que o déficit orçamentário nacional cresceu 19% em 11 meses. Como resultado, chegou a 1,067 trilhão de dólares, ou 4,4% do PIB do país. A última vez que o tamanho da dívida nacional ultrapassou um trilhão de dólares em 2012, sob o presidente Barack Obama.

A dívida nacional dos EUA continua crescendo. Se no final de 2017, primeiro ano presidencial de Trump, era igual a US $ 19,362 trilhões, então em meados de fevereiro já havia ultrapassado US $ 22 trilhões (105% do PIB), tendo atualizado outro recorde histórico.

O crescente déficit orçamentário já estava causando preocupação para Trump. Em outubro passado, ele exigiu que o gabinete dos EUA cortasse os gastos de todos os ministérios e departamentos federais em 5%. Livre-se da gordura, livre-se dos resíduos! - Trump exigiu, mas um ano depois o déficit atingiu um nível recorde durante sua presidência.

Embora, em teoria, mesmo uma redução de 5% implicasse em economias muito significativas. Por exemplo, os militares receberam ordens de aprovar um orçamento de US $ 700 bilhões em vez de US $ 733 bilhões. Uma proposta marcante feita por Trump em março foi a redução do orçamento do Departamento de Estado e da Agência para o Desenvolvimento Internacional (USAID) em 23 %, para $ 41,6 bilhões. …

Analistas americanos acreditam que todas essas medidas são cosméticas. Eles associam o crescente déficit orçamentário dos EUA ao corte de impostos de US $ 1,5 trilhão que Trump implementou imediatamente após chegar ao poder. Como observa o Wall Street Journal, citando analistas do Comitê de Orçamento Federal dos Estados Unidos, em 2028, o déficit pode chegar a US $ 2 trilhões.

Na Rússia, cada novo valor redondo associado ao déficit orçamentário ou à dívida nacional dos Estados Unidos invariavelmente suscita especulações de que o sistema financeiro americano está prestes a entrar em colapso junto com o dólar como principal moeda mundial. Porém, até agora, essas projeções permanecem em um plano puramente teórico - o dólar, é claro, está aos poucos se tornando inferior às outras moedas, mas longe de dar a palma da mão. Além disso, o dólar está agora em uma fase de forte fortalecimento em relação à maioria das outras moedas, incluindo o euro.

“Para os Estados Unidos, os déficits orçamentários tornaram-se normais desde o final dos anos 1970. Exceto por um curto período da presidência de Clinton, o orçamento dos EUA foi deficitário durante todo esse período. Um trilhão de dólares é apenas uma figura, uma espécie de marca psicológica. Além disso, deve-se lembrar que há 10 anos, quando o déficit orçamentário dos EUA estava no mesmo nível, os impostos nos EUA eram mais elevados, e o déficit atual é em grande parte o resultado da reforma tributária de Trump e sinais de que o setor privado dos EUA tem o suficiente dinheiro”, - observa o economista Khazbi Budunov, editor do canal do Telegram PolitEconomics. Essa conclusão, disse ele, decorre da fórmula contábil do saldo setorial: a soma dos fluxos do orçamento, do comércio exterior e do setor privado é sempre zero. Há muito tempo, os Estados Unidos vivenciam um déficit orçamentário e uma balança comercial deficitária - portanto, o setor privado acabou no azul.

A própria formulação da questão do default dos Estados Unidos parece estranha, visto que os próprios Estados Unidos emitem dólares nos quais estão denominadas suas obrigações, observa o cientista político americano Alexei Chernyaev. Ele lembra que até agora o Congresso sempre elevou o limite da dívida nacional dos Estados Unidos, e os volumes colossais de emissão e crescimento da dívida não tiveram consequências negativas correspondentes para a economia americana e global.

“O tamanho da dívida nacional é função da posição do país no sistema global. E, enquanto os Estados Unidos permanecerem a hegemonia no sistema mundial, eles, em essência, podem arcar com qualquer quantia de dívida pública e déficit orçamentário sem consequências visíveis. Para efeito de comparação, tais cambalhotas já teriam levado a Rússia a consequências fatais”, disse Chernyaev, citando uma analogia histórica de duzentos anos atrás.

Durante a luta com Napoleão, a Grã-Bretanha teve indicadores fantásticos de dívida pública - cerca de 470% do PIB, e isso não a levou à ruína financeira de forma alguma. Graças ao seu papel de hegemonia mundial, a Grã-Bretanha conseguiu atrair dinheiro emprestado de toda a Europa e a França travou uma guerra por impostos e indenizações. Em certo sentido, o resultado dessa luta já estava predeterminado no nível da economia política. Mas se, acrescenta o especialista, se perder a posição dos Estados Unidos como hegemon (em particular, no papel de criador da moeda de reserva mundial), então ocorrerá o colapso das finanças americanas. E essa será justamente a consequência da perda da posição do hegemon, e não a razão.

“O dólar é apenas o contorno externo e a ponta do iceberg de um complexo sistema financeiro que está se desenvolvendo e se transformando para reproduzir as relações socioeconômicas existentes. Seria errado avaliar o dólar em termos da moeda nacional clássica e do sistema monetário do antigo capitalismo. O novo sistema permite que o dólar e todo o sistema financeiro não apenas mantenham a estabilidade, muitas vezes contrária à lógica econômica "normal", mas também garantam a hegemonia global. O que, claro, não significa a inesgotabilidade desse sistema”, acrescenta Pavel Rodkin, professor associado da Escola Superior de Economia.

Segundo ele, o notório colapso do dólar não será a causa do colapso dos Estados Unidos, mas sim uma consequência da próxima transformação do sistema financeiro mundial. No entanto, no momento, as expectativas de um colapso do dólar ou do colapso da economia americana não são muito diferentes das expectativas da explosão do famoso vulcão de Yellowstone no Wyoming, que está para acontecer e certamente acabará com a América..

Agenda problemática para Trump

No entanto, para o mercado interno dos Estados Unidos, o déficit orçamentário cria cada vez mais problemas no contexto de uma economia em desaceleração. No ano passado, o PIB americano cresceu 2,9%, no primeiro trimestre deste ano, o crescimento já era de 3,1% em termos anuais, mas no contexto do aprofundamento da guerra comercial com a China, esse pode ser o limite que a economia americana está capaz de. De acordo com a previsão de junho do FRS, este ano o PIB do país vai crescer 2,1%, e no próximo - 2%. Isso é quase a metade do que era na década de 1990. Os planos de Trump para restaurar a grandeza econômica da América estão claramente sendo paralisados.

“Trump é um defensor de uma abordagem de mercado conservadora para a política econômica. Depois de se tornar presidente, ele imediatamente baixou os impostos, com base na ideia de que os cortes de impostos levam a um aumento da atividade econômica, - diz Khazbi Budunov. “No entanto, a política econômica não deve se limitar a simplesmente dar dinheiro ao setor privado. E o lançamento do crescimento econômico por meio do investimento público que melhoraria o bem-estar dos segmentos mais pobres da sociedade americana é prejudicado pelo déficit orçamentário dos Estados Unidos. O nível desejado de crescimento da economia americana não foi alcançado, e agora Trump está tentando encontrar um bode expiatório - por exemplo, ele está exigindo uma redução das taxas do Fed para zero por meio do Twitter. Tudo isso atesta a inconsistência da realidade com as intenções, e as avaliações de Trump estão caindo."

Desse ponto de vista, um evento sintomático foi a greve ilimitada dos trabalhadores da General Motors anunciada pelo United Auto Workers Union dos Estados Unidos a partir da meia-noite de 16 de setembro. De acordo com os dados mais recentes, cerca de 50 mil trabalhadores deixaram de trabalhar em 31 fábricas da empresa nos Estados Unidos. A greve, exigindo salários mais altos, saúde acessível e de qualidade e segurança no emprego, já foi reconhecida como a maior desde 2007, quando 73.000 trabalhadores da GM participaram do protesto.

Em outras palavras, os notórios caipiras - o eleitorado nuclear de Trump - demonstram ativamente insatisfação com a política econômica do presidente americano. A carta dos sindicatos, em particular, diz que a GM teve um lucro recorde de US $ 35 bilhões na América do Norte nos últimos três anos.

Segundo Khazbi Budunov, a situação atual da economia americana exige a adoção de um programa "Green New Deal", que contribuirá para o crescimento da prosperidade por meio de investimentos. Agora, às vésperas das eleições presidenciais de 2020, entre os políticos de centro-esquerda dos Estados Unidos, intensifica-se a discussão sobre as fontes desses investimentos. O senador do Estado de Vermont Bernie Sanders, que em fevereiro anunciou sua disponibilidade para participar das eleições, defende a solução do problema da escassez de moeda no espírito da teoria monetária moderna (MMT) - por meio do mecanismo de emissão ou, simplesmente, colocado, a impressão de dinheiro. Essa doutrina, ao contrário das idéias ortodoxas sobre a natureza da inflação, afirma que um aumento na oferta de moeda não só não leva a um aumento da inflação, mas também ajuda a suavizar os desequilíbrios econômicos.

A senadora Elizabeth Warren, de Massachusetts, tem um ponto de vista diferente, propondo uma solução mais tradicional - aumentar a retirada de dinheiro dos ricos para uma redistribuição mais uniforme.

O tema do déficit orçamentário pode de fato ser acelerado durante a próxima campanha presidencial, observa Alexey Chernyaev, mas deve-se lembrar que os próprios republicanos têm usado ativamente este tópico desde pelo menos 2010 sob pressão da ala libertária do partido - e nada significativo está acontecendo. “As demandas dos libertários para parar de aumentar a dívida nacional dos EUA são virtualmente ignoradas. Portanto, a tendência principal não mudou: a dívida nacional dos EUA está crescendo a uma taxa crescente sob qualquer governo - e Trump nesse sentido não mudou a situação, apesar das expectativas existentes”, resume o especialista.