Os países estrangeiros nos ajudarão? Mitos de investimento estrangeiro

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 16:14

O tema investimento estrangeiro é um dos principais temas da nossa mídia. Quando tais investimentos inundam a Rússia (como foi o caso, por exemplo, no período 2007-2008), nossos jornalistas (e junto com eles muitos economistas "profissionais") se regozijam como crianças e esperam a construção de um "capitalista brilhante futuro ".

Valentin Katasonov. Professor do Departamento de Finanças Internacionais do MGIMO, Doutor em Economia, Membro Correspondente da Academia de Ciências Econômicas e Empreendedorismo

Quando o fluxo de investimento estrangeiro se esgota e / ou os investidores deixam a Rússia, eles ficam tristes e começam a entoar mantras sobre o tema: “precisamos melhorar o clima de investimento na Rússia”, “precisamos criar condições favoráveis para os investidores estrangeiros”, “Precisamos atrair capital estrangeiro”, etc. … etc. Em uma palavra: “o exterior nos ajudará”, e sem ele vegetaremos à margem do progresso mundial. Parece que ao longo de quase duas décadas do triunfo da "liberdade de expressão" na Rússia, a mídia fez seu trabalho sujo: até meus alunos mais "avançados" começam a falar em aula sobre investimento estrangeiro, usando os clichês do famoso "profissional "economista Yasin. Eu, o melhor que posso, tento explicar a eles o significado desses clichês e explicar como as coisas realmente são com o investimento estrangeiro na Rússia. No total, há cerca de uma dúzia desses clichês ou mitos mais significativos. Eu quero aumentar a eficiência. seu trabalho docente e revelam o significado desses mitos não só para seus alunos, mas também para internautas curiosos.

O primeiro mito

Esse mito pode ser formulado da seguinte forma: "O investimento estrangeiro contribui para a solução dos problemas estruturais da economia russa." Significa que os investimentos vão, em primeiro lugar, para o setor real da economia e contribuem para o desenvolvimento da base material e técnica da indústria transformadora (reconstrução das empresas existentes, expansão das capacidades de produção, introdução de novas tecnologias a fim de aumentar a eficiência da produção, criação de indústrias intensivas em ciência, etc.)). E, com o tempo, isso permitirá que a Rússia deixe de ser um país baseado em recursos naturais e se transforme em uma potência industrial, exportando máquinas e equipamentos e outros produtos científicos intensivos.

Infelizmente, o pensamento positivo é passado como real. Vamos recorrer a uma fonte como Rosstat. Segundo ele, os empréstimos de bancos estrangeiros a organizações russas para vários investimentos em 2008 chegaram a uma cifra realmente impressionante: 2,563,8 bilhões de rublos. Se você arredondar, são 2,5 trilhões de rublos! E se você convertê-lo em dólares à taxa de 1 dólar americano = 30 rublos, obtém uma quantia impressionante de 85,5 bilhões de dólares! Sim, com a ajuda de tais investimentos estrangeiros, uma industrialização completa pode ser realizada em dez anos! Mais limpo que o de Stalin. No entanto, devo decepcionar nossos leitores. Quase 93 por cento de todos esses empréstimos foram emitidos para investimentos nos chamados "ativos financeiros", ou seja, nas transações com valores mobiliários. E para investimentos em ativos fixos (ativos físicos) apenas cerca de 7 por cento.

O leitor cáustico dirá: talvez esses mesmos investimentos financeiros sejam investimentos de longo prazo em ações e títulos de empresas russas e, em última instância, se destinem à nossa "industrialização capitalista"? Mais uma vez, devo entristecer os leitores: quase todos os empréstimos (cerca de 98%) são destinados a "investimentos financeiros de curto prazo". Este é o idioma oficial da Rosstat. E na linguagem do "cotidiano", são especulações financeiras banais que não só não ajudam o setor real da economia, mas, ao contrário, atrapalham seu desenvolvimento, porquecausar altos e baixos periódicos nas cotações de mercado dessas empresas, introduzindo uma desorganização completa na produção e levando à falência até mesmo empresas lucrativas. Para dar a um leitor despreparado uma ideia mais clara do que são “investimentos financeiros”, deixe-me lembrá-lo: em 1997-1998. na Rússia, houve um boom no mercado de valores mobiliários denominado GKO (Ministério das Finanças). Este boom terminou mal - com uma crise. Mas os investidores estrangeiros muito bem, então, aqueceram as especulações com GKOs, retirando dezenas de bilhões do nosso dinheiro suado do país (o reembolso dos GKOs foi realizado com o orçamento do estado).

O segundo mito

“Os investidores estrangeiros investem em ativos fixos e, com isso, contribuem para o desenvolvimento da produção, o progresso técnico, a renovação do produto, etc. etc. ". Se recorrermos ao mesmo Rosstat ou ao Banco da Rússia, essas organizações irão satisfazer nossa curiosidade sobre a escala real dos investimentos estrangeiros em ativos fixos (ou seja, edifícios, estruturas, máquinas, equipamentos, veículos e outros bens caracterizados por longos períodos usar). Parece que se obtém muito também (embora uma ordem de magnitude menor que os investimentos em especulação financeira). Mas o fato é que a esmagadora maioria dos chamados "investimentos em ativos fixos" não criam esse capital (ativos fixos), mas apenas conduzem à transição de objetos já criados anteriormente (no período soviético da história) de um fonte para outra. As empresas russas tornaram-se objeto de operações especulativas e seus novos proprietários não estão pensando em melhorar a produção, mas em como aumentar (usando tecnologias financeiras) as cotações de mercado da empresa adquirida e revendê-la com mais lucratividade. Anteriormente, eles especulavam em trigo, petróleo, ouro e outros bens, agora eles especulam em grandes empresas. As empresas russas hoje não são governadas por trabalhadores da produção, mas por gênios financeiros.

Um consolo: isso acontece em todo o mundo. Segundo estimativas de especialistas, na última década, apenas 1 em cada 5 dólares de investimento direto (investimentos em ativos fixos que dão ao investidor o controle do empreendimento) foi direcionado para a criação de novos objetos, e 4 dólares foram usados para comprar os existentes. uns. Aproximadamente o mesmo layout é observado para o investimento estrangeiro direto na Rússia. Assim, o investimento estrangeiro em ativos fixos não significa o desenvolvimento econômico da Rússia, mas a compra de suas empresas e o estabelecimento do controle da economia russa por corporações transnacionais. E economistas “profissionais” como Yasin estão criando uma “tela de ruído” que permite encobrir a intervenção de investimento do capital ocidental na Rússia.

O terceiro mito

"Investimento estrangeiro é dinheiro que vem de fora." Às vezes, o investimento estrangeiro é de fato o movimento de dinheiro de um país para outro com o objetivo de investir em ativos financeiros ou não financeiros neste último. Mas nem sempre e nem em todos os países. Sim, em algum momento o dinheiro entra de fato no país, cruzando sua fronteira (às vezes virtual, já que hoje as liquidações e pagamentos internacionais são a transmissão de um sinal eletrônico). E então o investidor estrangeiro já pode existir no país anfitrião de forma bastante autônoma, expandindo suas operações às custas do lucro obtido no país anfitrião. Ele pode fazer novos investimentos reinvestindo os lucros.

Agora, vamos voltar para os dados Rosstat. De acordo com esta organização, em 2000, mais de 60% dos investimentos em ativos fixos de organizações com capital estrangeiro foram feitos à custa de lucros auferidos na Rússia, e apenas 40% devido à entrada de novos capitais em nosso país vindos do exterior. Em 2005, essa proporção passou a ser igual a 80: 20, e em 2008 - 75: 25. Em outras palavras, os investidores estrangeiros estão se fortalecendo na Rússia devido à exploração dos recursos naturais e humanos de nosso país. Também se pode dizer: com nossa riqueza e nosso trabalho, ajudamos os estrangeiros a se enraizarem ainda mais na economia russa. E nossas estatísticas levam em consideração as fontes internas de financiamento de empresas com capital estrangeiro como “investimentos estrangeiros”. No papel, verifica-se que "o estrangeiro ajuda-nos", mas na realidade o contrário é verdadeiro: ajudamos a enriquecer no estrangeiro à custa do nosso povo:

- nossos ancestrais (trabalho anterior incorporado em ativos fixos criados durante os anos de industrialização), - da geração atual (trabalho vivo), - nossos filhos e netos (recursos naturais e dívidas sobre os empréstimos de hoje).

O quarto mito

"A presença de capital estrangeiro em nosso país é pequena e, portanto, não representa nenhuma ameaça à economia russa e à segurança da Rússia como um todo." Esse mito é necessário para fornecer uma cobertura ideológica para a contínua agressão ao investimento do Ocidente, que está levando ao rápido fortalecimento da posição do capital estrangeiro na Rússia. Novamente, vamos voltar para Rosstat. Há vários anos, ele começou a publicar estatísticas sobre o capital autorizado dos principais setores e indústrias da economia russa, inclusive por tipo de propriedade. Por alguma razão, esses números são extremamente raros na mídia, então vou citar alguns deles. Em 2009, a participação das empresas com capital estrangeiro (aquelas sob o controle dos estrangeiros) no capital total autorizado de todos os setores da economia russa era de 25%. Eu não sei sobre você, mas essa figura me impressiona. Embora seja claro que esta é a "temperatura média no hospital". Vamos dar uma olhada em setores e indústrias selecionados. Essa parcela de estrangeiros ("não residentes") na mineração é de 59%! Dizemos que somos um país de matéria-prima. Pode ser, mas a extração de matérias-primas e minerais não está mais em nossas mãos. Avançar. Para todos os ramos da indústria de transformação, o indicador que estamos considerando em 2009 foi de 41%! E o que se esconde por trás desse valor médio? Na indústria de alimentos, a participação de estrangeiros no capital autorizado era de 60%, na indústria têxtil e de vestuário - 54%, na produção de coque e derivados de petróleo - 50%, no comércio atacadista e varejista - 67%. Portanto, a situação é crítica e até catastrófica. Em quase muitos setores, não possuímos mais nada. Acho que a situação real é muito pior do que a apresentada pelas estatísticas Rosstat. Porque muitas das chamadas empresas "russas" são, na verdade, administradas por firmas offshore, que podem ser apoiadas por corporações multinacionais e bancos. Por alguma razão, nem o governo nem a Duma do Estado discutem os dados Rosstat que citei. Além disso, essas autoridades estaduais continuam a emanar constantemente vários tipos de iniciativas no sentido de “atrair investidores estrangeiros” para o país.

Os empréstimos e financiamentos hoje também pertencem à categoria de "investimentos". Não vou me alongar sobre a ameaça da crescente ameaça da dívida externa gerada pelos empréstimos e créditos ocidentais, uma vez que tudo parece estar claro aqui.

O quinto mito

"Os investidores estrangeiros precisam criar vários privilégios e benefícios para que tenham condições iguais às dos investidores russos." Na verdade, muitos países do mundo não hesitam em fornecer preferências aos seus próprios investidores domésticos. Mas, tudo bem. Nossas autoridades "altamente morais" fingem que se preocupam com a "igualdade universal e completa" em toda parte e em tudo. Mas, neste caso, eles precisam ter o cuidado de colocar em pé de igualdade o investidor doméstico, que ainda está na Rússia como uma criança não amada. As razões para esta desigualdade são muitas (não a favor do investidor doméstico). Por exemplo, um investidor russo não pode usar recursos financeiros baratos que um investidor ocidental pode obter de muitas fontes diferentes. Por exemplo, em bancos de desenvolvimento (em nosso país, esse banco foi criado há vários anos com base no conhecido VEB, mas claramente não favorece os investidores russos). O Banco da Rússia realmente organizou um "bloqueio de crédito" contra empresas russas (este tópico é extenso, não o desenvolverei aqui). Mas talvez a preferência mais importante para investidores estrangeiros em nosso espaço econômico seja o rublo desvalorizado em relação ao dólar e outras moedas de reserva. E é subestimado pelo menos duas vezes em relação ao dólar americano (quando comparado em termos de paridade de poder de compra). Isso significa que um investidor estrangeiro pode adquirir ativos russos em condições muito favoráveis (na verdade, duas vezes mais barato, já que ele troca moeda estrangeira por rublos, que são necessários para comprar a uma taxa preferencial baixa). Não quero entrar nos meandros da taxa de câmbio. Acho que o leitor já entendeu que o governo russo para investidores domésticos de boa fé é como uma madrasta do mal.

Sexto mito

"Precisamos de investimento estrangeiro porque o país não tem recursos próprios suficientes." Quem domina pelo menos os fundamentos da economia sabe que o produto social bruto (produto interno bruto) produzido no país, em termos de sua utilização, se divide em duas grandes partes: a) consumo atual (o que se come, se bebe, desgastado, consumido durante um determinado ano); b) o restante, denominado poupança e que se destina a utilização futura. A segunda parte do PIB é a fonte de investimento que visa criar, expandir e melhorar as indústrias existentes. Alguns países "consomem" quase completamente o PIB criado e pouco sobra para investimento (ou os investimentos são feitos por meio de empréstimos externos). E em alguns países, uma parte muito significativa do PIB é economizada, o que lhes dá a oportunidade de fazer investimentos em grande escala. Na Rússia, a parte economizada do PIB é de 30-35%. Em comparação com a maioria dos países (especialmente no contexto dos países ocidentais), esta é uma parte muito sólida. Mas se nos voltarmos para o mesmo Rosstat, veremos que, na realidade, cerca de metade da parte economizada é gasta em investimentos em ativos fixos. E para onde foi a outra metade? Foi para financiar as economias de outros países, quase exclusivamente países desenvolvidos economicamente. Como é na vida real? O Banco Central da Rússia, administrando enormes reservas cambiais (obtidas com a exportação de petróleo e outras matérias-primas; hoje é de cerca de US $ 500 bilhões), as aloca no Ocidente, emprestando a taxas de juros baixas (e muitas vezes - levando em conta inflação e variações cambiais - em porcentagem negativa) das economias de outros países. Assim, metade do potencial de investimento da Rússia é usado para "ajudar" o Ocidente, o que não limita seu "ente querido" no consumo. Na verdade, essa "ajuda" pode ser vista como uma homenagem que nosso país, que perdeu a Guerra Fria, se vê obrigado a pagar aos vencedores, sobretudo à América. Aliás, parte dessa nossa "ajuda" nos é devolvida "do alto da colina" na forma de empréstimos predatórios. Com nossas próprias mãos, estamos nos conduzindo à escravidão por dívida!

Usando este mito como exemplo, estamos mais uma vez convencidos de que em uma situação econômica real tudo é exatamente “exatamente o oposto” em comparação com o que os economistas “profissionais” e a mídia “russa” nos sugerem.

O sétimo mito

"O investimento estrangeiro é um fluxo de recursos financeiros de outros países para a Rússia." Muitos mitos baseiam-se no fato de que metade da verdade é dita e a outra metade abafada. Isso é visto claramente no exemplo desse mito. Sim, investimento estrangeiro é a movimentação de recursos financeiros “de lá” para a direção “aqui”. Mas já observamos acima (mito três) que uma parte significativa do investimento estrangeiro “se alimenta” de recursos internos e não de recursos externos (reinvestimento de receitas de empresas com participação de capital estrangeiro). Além disso, nossos criadores de mitos russos sempre evitam cuidadosamente uma questão desagradável como a transferência de renda recebida na Rússia por investidores estrangeiros no exterior. Essas receitas consistem em juros sobre empréstimos, dividendos, pagamentos de aluguel e franquia, etc. Portanto, de acordo com os dados do Banco da Rússia, para o período de 1995-2010. a renda total do investimento, retirada por estrangeiros de nosso país, foi de 513 bilhões de dólares (uma média de 32 bilhões de dólares por ano). Uma quantia gigantesca, excedendo a quantidade de todas as reservas de ouro e divisas da Federação Russa hoje. Também para comparação: investimento estrangeiro direto acumulado na Rússia em 01.01. 2010 (os últimos dados disponíveis do Banco da Rússia) totalizou US $ 382 bilhões.

Assim, o investimento estrangeiro é como uma bomba lançada por corporações ocidentais na economia russa. Na década de 1990. Os investidores ocidentais "se apressaram", participaram ativamente da privatização russa (comprando ativos por uma ninharia) e lançaram uma "bomba financeira" que regularmente expulsa a Rússia e prolonga a vida do Ocidente. Por exemplo, os investimentos em ativos fixos de organizações com capital estrangeiro na Rússia em 2008 totalizaram 1,176 bilhão de rublos, e a maior parte foi fornecida por meio de reinvestimentos; os fundos transferidos do exterior representaram apenas 304 bilhões de rublos. Com a taxa de câmbio do rublo em relação ao dólar de 30: 1, verifica-se que do exterior vieram recursos para investimentos em ativos fixos da ordem de 10 bilhões de dólares americanos. E a receita total de investimentos de não residentes (estrangeiros) na Federação Russa, de acordo com o Banco da Rússia, no mesmo ano de 2008 foi de 88,7 bilhões de dólares. Aqui está uma ilustração estatística clara da ação do investimento estrangeiro como um "financeiro bombear"

Neste ponto, temporariamente encerro a enumeração e divulgação de mitos relacionados ao tema do investimento estrangeiro na Rússia. Existem muitos outros mitos, mas todos eles se resumem na frase de um dos heróis de Ilf e Petrov: "No exterior vai nos ajudar." Tentei não entrar em muitas sutilezas que são interessantes apenas para economistas e financistas profissionais. Os problemas que consideramos, é claro, também têm uma dimensão política, social, jurídica e espiritual e moral. Por exemplo, é necessário entender por que nosso povo hoje paga voluntariamente por aquela "corda" (a compra de ativos russos às custas de nossos próprios fundos), na qual amanhã os mesmos "investidores estrangeiros" os convencerão a se enforcar (e voluntariamente). Estatísticas e categorias econômicas não podem explicar isso. As razões estão no reino espiritual. Convido a todos para uma discussão ampla (não apenas econômica) e estou pronto para responder a perguntas.