Pare de perder $ 100 bilhões anualmente

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2023-12-16 16:14

O artigo publicado em 7 de agosto pelo Ministro da Economia da Rússia A. Ulyukaev agrada com a posição ousada do autor em relação à "vaca sagrada" das autoridades monetárias russas - a "regra do orçamento" que proíbe o uso livre do orçamento de petróleo e gás receitas. Embora nenhum economista sensato apoiasse a introdução desta regra, ela passou a ser considerada um dado adquirido após anos de críticas não correspondidas. Alguns especialistas conspiratórios chegaram mesmo à conclusão de que, na forma de uma regra orçamentária, a Rússia está pagando uma indenização aos vencedores da Guerra Fria nos Estados Unidos.

De fato, em seu sentido, a "regra orçamentária" significa que os lucros excedentes das exportações de petróleo devem ser reservados em títulos americanos, ou seja, direcionados não para as necessidades do Estado russo, mas para empréstimos aos Estados Unidos. É curioso que mesmo após as decisões dos EUA sobre a imposição de sanções contra a Rússia e o real desdobramento pelos americanos da guerra contra a Rússia na Ucrânia, o Ministério das Finanças russo investiu mais um bilhão de dólares de dinheiro do orçamento em empréstimos ao governo, incluindo militares, gastos do inimigo. Isso lembra a disciplina dos fornecedores soviéticos, que em junho de 1941, após o ataque alemão à URSS, continuaram a embarcar os recursos necessários ao complexo militar-industrial alemão.

Devemos agradecer A. Ulyukaev por questionar publicamente a política de exportação de receitas de petróleo e gás para o exterior com um rendimento insignificante de cerca de 1%. Afinal, eles poderiam ser colocados dentro do país com rentabilidade e benefícios muitas vezes maiores. Ou recusar empréstimos para financiar o déficit orçamentário artificialmente criado em 6-7% ao ano. O orçamento russo perde cerca de cem bilhões de rublos anualmente com base na diferença nas taxas de juros entre os empréstimos tomados e os concedidos. E se os recursos orçamentários congelados em títulos americanos fossem investidos na construção de instalações de infraestrutura, subsídios para projetos inovadores, construção de moradias, o efeito econômico seria muito maior.

As circunstâncias da guerra obrigam-nos a regressar às verdades óbvias, que durante duas décadas foram rejeitadas pelas autoridades monetárias russas a favor dos dogmas impostos por Washington. Além disso, a notória “regra do orçamento” não é a principal entre as últimas. Esse "gato morto" foi plantado pelos americanos depois que as autoridades monetárias russas engoliram os dogmas mais fundamentais do Consenso de Washington, inventado para facilitar a colonização de países subdesenvolvidos pelo capital americano. Os principais são os dogmas sobre a liberalização do movimento de capital transfronteiriço, as restrições quantitativas à oferta de moeda e a privatização total. Seguir o primeiro dogma garante liberdade de ação para investidores estrangeiros, a maior parte dos quais são especuladores financeiros associados ao Federal Reserve dos EUA. Implementação do segundo - confere ao último vantagens estratégicas, privando a economia do país de fontes internas de crédito. Cumprimento da terceira - dá oportunidade de extração de superlucros na apropriação do patrimônio do país colonizado.

É fácil calcular que os especuladores americanos convidados no início dos anos 90 a participar da privatização russa em 1998 nas pirâmides financeiras por eles promovidas com a ajuda do governo russo receberam mais de 1000% do lucro. Tendo saído dessas pirâmides com antecedência, eles colapsaram o mercado financeiro e então voltaram a comprar ativos dez vezes mais baratos. Depois de “soldar” cerca de 100% mais, eles novamente deixaram o mercado russo em 2008, fazendo-o cair três vezes mais.

Em geral, a busca da política dogmática do Consenso de Washington custou à Rússia, de acordo com várias estimativas, de um a dois trilhões. dólares de capital exportado, a perda de mais de 10 trilhões. esfregar. receitas orçamentais e transformou-se em degradação da economia, cujo setor de investimento (engenharia mecânica e construção) diminuiu várias vezes com a extinção da maioria das indústrias intensivas em ciência, privadas de fontes de financiamento. Pelo menos metade do capital exportado da Rússia assentou no sistema financeiro americano, e o mercado liberado dos produtores domésticos foi capturado por campanhas ocidentais. Os títulos de "melhores ministros das finanças" e banqueiros centrais, que os americanos concederam favoravelmente com seus agentes de influência na liderança russa, custaram muito caro à Rússia.

Entrando na discussão iniciada por A. Ulyukaev, começarei com o principal aspecto da economia de mercado - o dinheiro. O fundador do clã Rothschild é creditado com as palavras: "Dê-me o direito de imprimir dinheiro, e não me importa quem faz as leis neste país." Desde meados dos anos 90, as autoridades monetárias russas, sob pressão dos Estados Unidos e do FMI, limitaram a emissão de dinheiro ao crescimento das reservas cambiais formadas em dólares. Assim, abandonaram a receita compartilhada em favor dos Estados Unidos e privaram o país de uma fonte interna de crédito, tornando-o proibitivamente caro e sujeitando a economia à demanda externa por commodities. E, embora no marco do programa anti-crise de 2008 as autoridades monetárias tenham se distanciado desse modelo, o volume da base monetária na Rússia ainda é uma vez e meia menor que o valor das reservas cambiais, a longo prazo os empréstimos permanecem inacessíveis para indústrias orientadas internamente e o nível de monetização da economia é a metade do mínimo necessário para uma reprodução simples.

Bancos domésticos e corporações estão tentando compensar a falta de fontes internas de crédito com empréstimos externos, o que torna a Rússia extremamente vulnerável a sanções financeiras. A cessação dos empréstimos estrangeiros de bancos ocidentais pode paralisar a reprodução da economia russa da noite para o dia. E isso apesar do fato de a Rússia ser um grande doador ao sistema financeiro mundial, fornecendo anualmente mais de US $ 100 bilhões em capital. Com uma balança comercial estável e significativa, não nós, mas os parceiros ocidentais por nós subsidiados, deveríamos ter medo de sanções que limitassem o acesso da Rússia ao mercado financeiro mundial. Afinal, se um país vende mais do que compra, não precisa de empréstimos externos. Além disso, sua atração envolve a exclusão de fontes internas de crédito em detrimento dos interesses nacionais.

A primeira coisa que se deve fazer para colocar a economia em uma trajetória de crescimento sustentável e garantir sua segurança é restaurar a emissão de dinheiro de interesse público, proporcionando às empresas o montante de crédito de longo prazo necessário ao seu desenvolvimento e crescimento. de produção. Como em outros países soberanos, o Banco Central não deve emitir dinheiro contra a compra de moeda estrangeira, mas contra as obrigações do Estado e de empresas privadas, refinanciando bancos comerciais de acordo com as necessidades de desenvolvimento econômico.

De acordo com as recomendações do clássico da teoria do dinheiro Tobin, o objetivo do Banco da Rússia deve ser criar as condições mais favoráveis para o crescimento do investimento. Significa isto que o refinanciamento dos bancos comerciais deve ser efectuado à percentagem disponível para as empresas industriais e por um período correspondente à duração do ciclo de investigação e produção do complexo de investimentos. Por exemplo, por 3-5 anos a 4% ao ano para bancos comerciais e por 10-15 anos a 2% ao ano para instituições de desenvolvimento que emprestam para projetos de investimento significativos do estado.

Para evitar que dinheiro seja gasto em especulações contra o rublo e no exterior, como aconteceu em 2008-2009 com centenas de bilhões de rublos emitidos para salvar bancos, os bancos devem receber refinanciamento apenas contra empréstimos já emitidos a empresas industriais ou na garantia de já adquiridos obrigações do Estado e das instituições de desenvolvimento … Ao mesmo tempo, as normas de controle monetário e bancário devem bloquear o uso de recursos de crédito para fins de especulação monetária. Para suprimi-los e impedir a fuga ilegal de capitais, deveria ser introduzido o imposto sobre a especulação financeira proposto pelo mesmo Tobin. Pelo menos em sua parte cambial no valor do IVA cobrado em todas as transações de câmbio e incluído nos pagamentos do IVA na importação de bens e serviços.

As medidas propostas acima proporcionarão à economia os recursos de crédito necessários à sua modernização e desenvolvimento. Afinal, o crédito gerado pelo Estado em seu sentido é um adiantamento para o crescimento econômico. As instalações de produção disponíveis permitem que a economia russa cresça a uma taxa de crescimento anual do PIB de 8%, os investimentos - em 15%. Isso requer uma expansão correspondente do crédito e uma remonetização da economia. Sob a ameaça de sanções financeiras, é apropriado começar com a substituição imediata dos empréstimos externos de empresas estatais por empréstimos de bancos estatais russos às mesmas taxas de juros e nas mesmas condições. Em seguida, expandir e alongar gradualmente o refinanciamento dos bancos comerciais em termos uniformes universais. Só o Banco da Rússia não deve aumentar a taxa básica de juros, reforçando as sanções anti-russas dos EUA e da UE, mas, pelo contrário, reduzi-la ao nível de rentabilidade das empresas do setor de investimento.

Posso imaginar como os defensores da dolarização da economia russa começarão a gritar que a implementação dessas propostas se tornará um desastre. Ao intimidar a liderança do país com a hiperinflação, os proponentes do Consenso de Washington com uma política de restrições quantitativas à oferta de moeda já levaram a economia russa ao estado miserável de uma colônia de matérias-primas de capital americano-europeu, explorada por um offshore oligarquia. Eles não sabem que o principal medicamento anti-inflacionário é o NTP, que proporciona redução de custos, aumento de eficiência, aumento de volumes e melhoria da qualidade do produto, o que dá uma queda constante no preço por unidade das propriedades de consumo de bens em países avançados e em desenvolvimento com sucesso. O exemplo mais marcante é a China, cuja economia está crescendo a 8% ao ano, a oferta de moeda está aumentando em 30-45% com preços em queda. Na verdade, sem crédito, não há inovação e investimento. E a inflação é possível com crédito zero ou mesmo negativo. Isso é exatamente o que a economia russa vem demonstrando há duas décadas, em que as autoridades monetárias toleram a exportação de capital e restringem artificialmente o crescimento da oferta de moeda, enquanto os monopólios inflacionam constantemente os preços para compensar a contração da produção.

Ninguém duvida que o excesso de emissão leva à inflação. Assim como a irrigação excessiva leva ao alagamento. Mas a arte da política monetária, assim como a habilidade do jardineiro, é selecionar o nível ótimo de emissão, cuidando para que os fluxos de caixa não saiam da esfera da produção e não criem turbulência no mercado financeiro. Para evitar riscos inflacionários, é necessário restringir os controles bancários e financeiros para evitar a formação de bolhas financeiras. O dinheiro emitido para o refinanciamento dos bancos comerciais deve ser utilizado exclusivamente para o crédito às atividades produtivas, o que requer a aplicação, juntamente com instrumentos de controle, dos princípios do financiamento de projetos. Ao mesmo tempo, é importante implantar mecanismos de planejamento estratégico e estímulo ao progresso científico e tecnológico, que ajudem as empresas a escolher as áreas promissoras de desenvolvimento certas.

No contexto da crise estrutural da economia mundial, causada pela mudança na ordem tecnológica dominante, é extremamente importante escolher as áreas prioritárias de desenvolvimento certas. É durante esses períodos que uma janela de oportunidade se abre para os países atrasados de um salto tecnológico para as fileiras dos líderes mundiais. A concentração de investimentos no desenvolvimento de tecnologias-chave da nova ordem tecnológica permite-lhes enfrentar uma nova e longa onda de crescimento econômico antes de outras, obter vantagens tecnológicas, aumentar a eficiência e a competitividade da economia nacional e melhorar radicalmente sua posição na divisão mundial do trabalho. A experiência mundial de avanços tecnológicos indica os parâmetros necessários de tal política: um aumento da taxa de acumulação dos atuais 22 para 35%, para isso - uma duplicação da capacidade de crédito da economia e um correspondente aumento de sua monetização; concentração de recursos em áreas promissoras de crescimento da nova ordem tecnológica.

O mundo entrou em uma era de mudanças sérias que durarão vários anos e terminarão com uma nova recuperação econômica de longa onda baseada em uma nova ordem tecnológica com uma nova composição de líderes. A Rússia ainda tem chance de estar entre eles na transição para uma política de desenvolvimento avançado baseada no estímulo integral ao crescimento de uma nova ordem tecnológica. Apesar das consequências catastróficas da política macroeconômica perseguida ao longo de duas décadas para a maioria dos ramos da indústria intensiva em conhecimento, o país ainda possui o potencial científico e técnico necessário para o avanço tecnológico. Se não for destruída pela privatização e burocratização da Academia de Ciências, mas revivida com empréstimos baratos de longo prazo.

Com a transição para uma política de desenvolvimento prioritário, a questão da “regra orçamentária” adquire a correta formulação. As receitas orçamentais oportunistas geradas pela subida dos preços do petróleo deveriam ser investidas em empréstimos não a terceiros, mas à sua própria economia. Em função deles, deverá ser formado um orçamento de desenvolvimento, cujos recursos deverão ser utilizados para financiar P&D e projetos inovadores para o desenvolvimento da produção de uma nova ordem tecnológica, bem como para investir na criação da infraestrutura necessária para tal. Em vez de acumular reservas de moeda estrangeira nos títulos do Tesouro dos Estados Unidos, os lucros excedentes em moeda estrangeira deveriam ser gastos na importação de tecnologia avançada. O objetivo da política macroeconômica deve ser aumentar o crédito para a modernização e o desenvolvimento da economia a partir de uma nova ordem tecnológica, e não limitar a oferta de moeda para reduzir a inflação. Este último diminuirá à medida que os custos diminuem, a qualidade melhora e o volume de produção de bens e serviços aumenta.

A lógica da crise mundial leva naturalmente a um agravamento da competição internacional. No esforço de manter sua liderança na rivalidade com a ascensão da China, os Estados Unidos fomentam uma guerra mundial para manter sua hegemonia financeira e superioridade científica e tecnológica. Aplicando sanções econômicas paralelamente ao acirramento da agressão anti-russa na Ucrânia, os Estados Unidos buscam derrotar a Rússia e subordiná-la, como a UE, aos seus interesses. Dando continuidade à política do Consenso de Washington e travando a expansão do crédito, as autoridades monetárias exacerbam os efeitos negativos das sanções externas, mergulhando a economia em depressão e privando-a de oportunidades de desenvolvimento.

A guerra dos Estados Unidos e seus aliados da OTAN contra a Rússia está ganhando impulso. Há cada vez menos tempo para manobrar. Para não perder essa guerra, a política macroeconômica deve se subordinar imediatamente aos objetivos de modernização e desenvolvimento a partir de uma nova ordem tecnológica.