Quanto custa o dinheiro em diferentes países

2024 Autor: Seth Attwood | [email protected]. Última modificação: 2024-01-16 18:58

A taxa básica é a porcentagem na qual o banco central de um país empresta dinheiro aos bancos comerciais. Por que essa porcentagem atinge valores negativos nos países do "Bilhão de Ouro", e nos países da periferia do capitalismo mundial, ao qual a Rússia pertence, assume o valor máximo?

Já faz algum tempo que o termo "taxa básica" brilha nas manchetes das publicações jornalísticas. Estamos falando sobre a taxa básica do Sistema da Reserva Federal dos EUA. A taxa de FRS tem estado na faixa de 0-0,25% por vários anos. Nesse ritmo, o dinheiro na economia dos Estados Unidos acaba sendo quase de graça. Em setembro, o Fed estava perto de aumentar a taxa, mas ainda não o fez. Finalmente, em 16 de dezembro de 2015, pela primeira vez em mais de nove anos, o Federal Reserve dos EUA aumentou a taxa em 0,25 pontos percentuais.

No final de abril de 2016, em reunião do Federal Reserve Board, houve outra discussão sobre a questão de uma possível alteração da alíquota, mas ela ficou no mesmo patamar de 0,25-0,50%. A propósito, Donald Trump, durante sua campanha eleitoral, chamou a atenção para o fato de que um aumento na taxa básica do Fed poderia levar os Estados Unidos ao default. A diretora-executiva do FMI, Christine Lagarde, também teme as consequências desse aumento, mas diz que isso pode levar ao colapso da economia global.

Em russo, junto com o termo “taxa básica”, os termos “taxa-alvo” e “taxa básica” são usados como sinônimos. Em suma, isso se refere a um determinado benchmark definido pelo banco central do país. A partir dela, os participantes das relações monetárias fixam suas próprias taxas de juros sobre empréstimos, depósitos e títulos. Nos documentos do Fundo Monetário Internacional (FMI), esse referencial é denominado Taxa de juros do Banco Central (CBPR). Literalmente - "a taxa de juros básica do banco central." No entanto, não há uniformidade no entendimento do que é a “taxa básica” e, portanto, não há comparabilidade completa dos indicadores CBPR entre os países. Em alguns países, a "taxa básica" coincide com a "taxa de desconto", "taxa de refinanciamento", "taxa de recompra", etc.

Qual é exatamente a taxa básica do Fed? No site desta instituição, lemos que essa é a taxa de fundos federais. Os bancos americanos são obrigados a manter uma certa parte de suas reservas em um fundo centralizado do Federal Reserve - essa parte é chamada de fundos federais. Seu volume muda diariamente, e os bancos com reservas excedentes podem fornecer temporariamente esses excedentes aos bancos, cujo nível de reservas caiu abaixo do normal. A taxa pela qual os bancos emprestam é a taxa básica, ou a taxa das reservas federais. O Comitê de Mercado Aberto do Federal Reserve, formado por 12 membros, vota pela meta da taxa das reservas federais com base nas condições econômicas. Gostaria de lembrar mais uma vez que, desde dezembro de 2008, a taxa está na faixa de 0-0,25%. O valor real da taxa determinada todos os dias neste horário mudou de 0,07% para 0,22%. Nunca houve um valor tão baixo da taxa, mesmo durante os anos de crise econômica dos anos 30 do século XX. O dinheiro da reserva federal agora é virtualmente gratuito. De acordo com os líderes do FRS, isso deveria ter ajudado os bancos e toda a economia dos Estados Unidos a superar as consequências da crise financeira de 2007-2009. Para efeito de comparação: em junho de 2006, a taxa básica do Fed após 17 aumentos consecutivos (em dois anos) atingiu o nível máximo de 5,25%. No entanto, isso está longe de ser um recorde. O nível mais alto da taxa foi registrado em 1980-1981, quando Paul Volcker assumiu o comando do Fed e a América começou a mudar para os trilhos "Reaganomics". Em seguida, a taxa subiu para 20%.

Embora a taxa de fundos federais se aplique apenas a empréstimos de curto prazo entre bancos, é a taxa básica que determina o custo dos empréstimos para empresas e pessoas físicas. Na prática bancária americana, é amplamente utilizado o conceito de "taxa preferencial", que é atribuída pelos bancos comerciais aos melhores clientes. É utilizado para apurar os juros de empréstimos automóveis, empréstimos para financiamento de pequenas empresas e linhas de crédito garantidas por imóveis residenciais, cartões de crédito. Tradicionalmente, a taxa preferencial tem sido três pontos percentuais mais alta do que a taxa dos fundos federais, e os bancos quase automaticamente (com algumas exceções) seguem as mudanças do Fed. Quando a taxa de fundos federais foi elevada em 0,25 ponto percentual em junho de 2006, muitos bancos aumentaram sua taxa preferencial no mesmo valor. E quando, em dezembro de 2008, a taxa foi reduzida em 0,75 pontos percentuais, os bancos baixaram a taxa preferencial de 4 para 3,25%. Ela permaneceu neste nível por exatamente 7 anos. Presumivelmente, a partir do ano novo, os bancos americanos definirão sua taxa preferencial em 3,50%. Mesmo esse aumento nas taxas de juros sobre empréstimos pode desestabilizar a situação econômica nos Estados Unidos. O volume total da dívida privada dos americanos em empréstimos é atualmente de 17 trilhões. dólares, sendo 82% - dívida hipotecária e quase 8% - dívida em empréstimos estudantis. O resto é dívida de cartão de crédito, empréstimos para automóveis e ao consumidor, etc. O gasto dos americanos hoje é de 2,5 a 3 trilhões. dólares por ano excedem a renda real. Existe a ameaça não só de reembolso, mas até de manutenção e refinanciamento de dívidas tão gigantescas. Um quadro não menos alarmante está surgindo no que diz respeito às dívidas corporativas da economia americana.

Como as taxas básicas do Fed se comparam às de outros países? O FMI está tentando fazer tais comparações para cerca de seis dezenas de países. As análises de fundos incluem os principais países ocidentais ("bilhão dourado") e a periferia do capitalismo mundial (PMC). São os países em desenvolvimento da Ásia, África, América Latina, bem como novos Estados que surgiram no espaço pós-soviético. O quadro para os dois grupos de países é muito diferente. Abaixo estão as tabelas para dois grupos de países, compiladas com base nas pesquisas do FMI para o período 2007-2014.

Aba. 1.

Principais taxas dos principais países ocidentais no período 2007-2014 (valores médios anuais,%)

O país	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
EUA	4, 25	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13	0, 13
Países da zona do euro	4, 00	2, 50	1, 00	1, 00	1, 00	0, 75	0, 25	0, 05
Grã Bretanha	5, 50	2, 00	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50	0, 50
Canadá	4, 25	1, 50	0, 25	1, 00	1, 00	1, 25	1, 25	1, 25
Suíça	3, 25	1, 00	0, 75	0, 75	0, 25	0, 25	0, 25	0, 25
Suécia	3, 50	2, 00	0, 50	0, 50	1, 91	1, 14	0, 75	0, 00
Dinamarca	4, 00	3, 50	1, 00	0, 75	0, 75	0, 00	0, 00	0, 00

Os dados da Tabela 1 indicam que, nos países economicamente desenvolvidos do Ocidente, ao longo de oito anos (a partir de 2007), houve uma queda consistente nas taxas de juros do banco central. O processo foi tão longe que em dois países (Dinamarca e Suécia) a taxa chegou a zero, ou seja, os bancos centrais de fato começaram a emprestar dinheiro aos bancos comerciais gratuitamente. E nos países da zona do euro, a taxa em 2014 chegou perto de zero.

Chama-se a atenção para uma característica da política de taxas de juros dos bancos centrais de países desenvolvidos, como a estabilidade das taxas directoras. Por exemplo, a taxa básica média anual do Sistema da Reserva Federal dos EUA foi mantida no mesmo nível por oito anos - de 2008 a dezembro de 2015. O Banco da Inglaterra manteve a taxa de juros no mesmo nível por quase sete anos (desde 2009).

No grupo dos países desenvolvidos, a maioria dos bancos centrais manteve as taxas em patamar não superior a 1%. As taxas de juros mais altas neste grupo foram registradas na Austrália (2, 50%) e na Nova Zelândia (3, 50%).

Aba. 2

Principais taxas de alguns países da periferia do capitalismo mundial no período 2007-2014. (valores médios anuais,%)

O país	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	2014
Congo	22, 50	40, 00	70, 00	22, 00	20, 00	4, 00	2, 00	2, 00
Gana	13, 50	17, 00	18, 00	13, 50	12, 50	15, 00	16, 00	21, 00
Chile	6, 00	8, 25	0, 50	3, 12	5, 25	5, 00	4, 50	3, 00
Brasil	11, 25	13, 75	8, 75	10, 75	11, 00	7, 25	10, 00	11, 75
Indonésia	8, 00	9, 25	6, 50	6, 50	6, 00	5, 75	7, 50	7, 75
Bielo-Rússia	10, 00	12, 00	13, 50	10, 50	45, 00	30, 00	23, 50	20, 00
Cazaquistão	11, 00	10, 50	7, 00	7, 50	5, 50	5, 50	5, 50	5, 50

Observamos um quadro completamente diferente no grupo de países da periferia do capitalismo mundial. Em muitos países, as taxas de juros anuais médias dos bancos centrais às vezes são medidas em dois dígitos. Um valor recorde foi alcançado no Congo, onde em 2010 o valor era de 70%. O banco central deste país estava empenhado em emprestar aos bancos a uma taxa de juros abertamente usurária. As taxas de juros médias dos países da periferia do capitalismo mundial são mais do que uma ordem de magnitude superiores às taxas de juros médias dos países do "bilhão de ouro".

Outra característica dos países PMK é a volatilidade das taxas de juros. Dentro de um ano, podem ocorrer aumentos ou quedas acentuadas nas taxas. Por exemplo, na República da Bielorrússia em 2010 a taxa média anual era de 10,50% (o que em si é um valor muito alto), e no ano seguinte saltou para 45%, ou seja, mais de 4 vezes. E no Congo, ao contrário, em 2011-2012. houve queda acentuada da taxa de juros de 20 para 4%, ou seja, cinco vezes. Apresentado na tabela. Em sete países, a taxa de juros mais estável foi no Chile. Embora neste país em 2008-2009. houve uma transição abrupta do patamar de 8,5 para 0,5% e, no ano seguinte, alta para 3,12%.

Aba. 3

Classificação dos países com as taxas chave mais baixas (2014)

Lugar, não.	O país	Taxa média anual,%
1-2	Dinamarca	0
1-2	Suécia	0
3	Bulgária	0, 02
4	Países da zona do euro	0, 05
5	EUA	0, 13
6-8	Suíça	0, 25
6-8	Israel	0, 25
6-8	Arábia Saudita	0, 25
9-10	Grã Bretanha	0, 50
9-10	Bahrain	0, 50

Mesa 3 mostra os países com taxas de juros mínimas. Com algumas exceções, esses são os países do “bilhão de ouro”. O grupo de líderes, na verdade, não é formado por 10 países, mas por 28, já que a zona do euro inclui 19 Estados membros. Assim, no grupo de líderes de 28 países, 24 pertencem ao "bilhão de ouro".

Outros países do grupo de líderes são Bulgária, Israel, Arábia Saudita e Bahrein. As taxas de juros são anormalmente baixas na Bulgária, um dos países economicamente mais atrasados da Europa. Além disso, essa "anomalia" surgiu em 2008-2009, quando as taxas caíram de 5,77 para 0,55, e um ano depois - para 0,18%. Quanto a Israel, suas taxas de juros nos anos anteriores eram comparáveis às taxas dos países europeus (estavam na faixa de 1, 0-2, 5%). A Arábia Saudita e o Bahrein são países produtores de petróleo onde as taxas de juros são tradicionalmente baixas.

Apresentamos um quadro comparativo das taxas de juros de 2014. E assim ficava o quadro no final de 2015: BCE - 0,05% (taxa básica de refinanciamento); Banco Nacional da Dinamarca - 0, 50% (taxa de financiamento do déficit de liquidez); Swiss National Bank - 0,05% (taxa de empréstimo). E no Banco Central da Suécia, as operações REPO tiveram taxa negativa - menos 0,35%. De acordo com os dados mais recentes, a taxa básica de juros na Dinamarca já caiu para menos 0,65%. A transição dos bancos centrais para a zona negativa é um sintoma do fato de que o capitalismo clássico com seus juros bancários está se tornando uma coisa do passado.

Aba. 4

Classificação dos países com as taxas principais mais altas (2014).

Lugar, não.	O país	Taxa média anual,%
1	Gâmbia	22, 00
2	Gana	21, 00
3	República da Bielo-Rússia	20, 00
4	Tajiquistão	18, 70
5	A Federação Russa	17, 00
6	Suriname	12, 50
7-8	Mongólia	12, 00
7-8	São Tomé e Príncipe	12, 00
9	Brasil	11, 75
10	Belize	11, 00

Mesa 4 apresenta uma classificação dos 10 principais países com as taxas de juros mais altas. Alguns desses países estavam entre os dez primeiros nos anos anteriores. Entre os "líderes" permanentes estão Gana, a República da Bielo-Rússia e o Tajiquistão. Assim, a República da Bielorrússia em 2007 ficou em 13º no ranking. Nos anos subsequentes: 2008 - 10.09.2009 - 05.2010 - 1.11.2011 - 01.2012 - 01. 2013 - 1- e.

A Rússia também cai periodicamente entre os dez maiores "detentores de recordes" em termos de taxas de juros. Em 29 de abril de 2016 (dois dias após a reunião do Fed, na qual a taxa básica foi mantida inalterada), o Banco Central da Rússia também decidiu deixar sua taxa no nível anterior de 11%. A Rússia neste indicador está atualmente no nível de Belize e ligeiramente abaixo do nível do Brasil em 2014. O Banco Central da Rússia periodicamente faz declarações sobre uma possível redução dos juros, mas isso não acontece. Como resultado, a economia russa sofre asfixia monetária.

Com as taxas básicas de dois dígitos dos bancos centrais, os juros sobre empréstimos bancários a pessoas físicas e jurídicas em países da periferia do capitalismo mundial (PMC) tornam-se usurários. Sufocam a população e a economia, obrigam os países PMK a atrair capital estrangeiro e empréstimos. Em última análise, aumenta a dívida externa e aumenta a dependência dos países do CIG dos países do "bilhão de ouro" com seu dinheiro barato ou quase de graça.

Veja também: Valentin Katasonov na Assembleia Russa (2016)

Por que toda a economia mundial está 100% à sombra, e por que não há mercado nela, supostamente um mercado? Que projetos econômicos alternativos na Rússia levam o codinome "Arca de Noé"? Por que o sistema bancário islâmico é uma farsa e um exagero? O que as pessoas comuns devem fazer em uma crise?